Quanto capital e quanta liquidez a sua instituição perderia se o cenário adverso começasse amanhã? Nenhum indicador histórico responde a essa pergunta. O teste de estresse responde.
A Resolução CMN nº 4.557/2017 define o teste de estresse como o exercício de avaliação prospectiva dos potenciais impactos de eventos e circunstâncias adversos na instituição ou em um portfólio específico. A definição cabe em uma linha. As consequências atravessam toda a estrutura de gerenciamento integrado de riscos e de capital.
O que é teste de estresse para a Resolução CMN nº 4.557
O programa de testes de estresse sustenta três decisões que a norma coloca nas mãos da alta administração: a revisão da Declaração de Apetite por Riscos (RAS), o planejamento de capital e o planejamento de liquidez.
Quando o resultado do teste não chega a essas decisões, a instituição cumpre o rito e perde o principal. O exercício existe para orientar a estratégia. Um relatório arquivado depois da reunião do comitê não orienta nada.
As três metodologias do teste de estresse
A norma estrutura o programa em três abordagens. Cada uma responde a uma pergunta diferente sobre a resiliência da instituição.
Análise de sensibilidade
A análise de sensibilidade mede o impacto da variação de um único parâmetro relevante no capital, na liquidez ou no valor de um portfólio. Um choque em um vértice da curva de juros é o exemplo clássico. Uma oscilação cambial também.
A vantagem é a clareza. O gestor sabe exatamente qual fator gerou a perda. A limitação está no mesmo ponto, porque crises raramente movem uma variável por vez.
Análise de cenários
A análise de cenários avalia, ao longo de um período determinado, os impactos de variações simultâneas e coerentes em um conjunto de parâmetros macro e microeconômicos. Juros, câmbio, inadimplência e atividade econômica se movem juntos, como acontece em uma crise real.
A palavra que pesa aqui é “coerentes”. Um cenário com alta forte de juros e queda de inadimplência no mesmo trimestre perde credibilidade diante do supervisor e da própria diretoria.
Teste de estresse reverso
O teste de estresse reverso inverte a lógica. Parte de um nível predefinido de resultado, capital ou liquidez e identifica os eventos e as circunstâncias adversas que levariam a instituição até ele. Inclui os cenários que configurariam a inviabilidade da instituição.
Das três metodologias, é a mais desconfortável. Por isso mesmo, é a mais útil para a diretoria, que precisa nomear o que quebraria o negócio.
Conectar as três abordagens à RAS e ao plano de capital é o tema do curso EAD Gerenciamento Integrado de Risco e Capital, que trata o teste de estresse como ponte entre o gerenciamento de riscos e o gerenciamento de capital.
Efeitos de segunda ordem na análise de cenários
Na análise de cenários, a norma exige que a modelagem considere obrigatoriamente os efeitos de segunda ordem. São as consequências adversas das reações dinâmicas do mercado e das respostas da própria instituição ao cenário estressado.
Do lado do mercado, o exemplo típico é o encolhimento da liquidez. Do lado da instituição, entram as restrições de crédito e a alienação forçada de ativos. Uma venda forçada derruba preços. Os preços menores pressionam o capital, e o capital menor restringe ainda mais o crédito.
Um cenário que aplica o choque e para no primeiro impacto subestima a perda. A parte mais pesada costuma aparecer na segunda rodada.
Riscos social, ambiental e climático no teste de estresse
A Resolução CMN nº 4.943/2021 alterou a Resolução CMN nº 4.557. A antiga abordagem socioambiental genérica deu lugar à segregação formal entre risco social, risco ambiental e risco climático.
Com a mudança, a instituição precisa avaliar como esses riscos interagem com as modalidades tradicionais. O foco recai sobre a qualidade de crédito das contrapartes, as posições de mercado e o risco de liquidez. No programa de testes de estresse, as análises de cenários passam a contemplar duas vertentes climáticas.
Risco climático físico
O risco climático físico é a possibilidade de perdas causadas por intempéries frequentes e severas (secas, inundações e incêndios) ou por alterações ambientais de longo prazo. O efeito chega à capacidade de pagamento dos tomadores e ao valor das garantias.
Uma carteira agrícola concentrada em uma região sujeita a seca é o caso mais direto. A safra perdida atinge o tomador e a terra dada em garantia ao mesmo tempo.
Risco climático de transição
O risco climático de transição é a possibilidade de perdas associadas ao processo de transição para uma economia de baixo carbono. Entram nessa conta as alterações legais e regulatórias, as inovações tecnológicas e as mudanças de preferência do mercado.
Esse risco aparece no balanço de setores inteiros. Uma nova exigência ambiental pode reduzir o valor dos ativos de um cliente sem que nenhum evento físico tenha acontecido.
Teste de estresse no Segmento 3 (S3): o que muda
Pelo princípio da proporcionalidade, as instituições do S3 seguem obrigadas a aplicar apenas a análise de sensibilidade, com um choque por vez. Ficam dispensadas das análises de cenários e do teste de estresse reverso.
A incorporação dos riscos social, ambiental e climático, porém, elevou o padrão de gestão exigido desse segmento. As instituições do S3 passaram a ser expressamente obrigadas a considerar variáveis socioambientais e climáticas na concessão e no acompanhamento do risco de crédito. Isso inclui a deterioração da capacidade de pagamento e a desvalorização de garantias. A mesma exigência vale para a gestão de liquidez.
As simulações de cenários climáticos de estresse continuam restritas aos segmentos S1 e S2. Para o S3, a identificação e a mitigação contínuas dos riscos climáticos físicos e de transição passaram a fazer parte dos processos de negócio. O ganho está na proteção contra crises típicas dos setores e das regiões em que cada instituição atua.
Para quem precisa integrar essas variáveis à gestão de crédito, liquidez e capital, o curso Gerenciamento Integrado de Risco e Capital trabalha a interação entre os riscos e o teste de estresse dentro da estrutura da Resolução CMN nº 4.557.
Qualidade de dados: a base de qualquer teste de estresse
Nenhum desses exercícios se sustenta sem dado confiável. Choques de sensibilidade, cenários macroeconômicos e variáveis climáticas de contrapartes dependem de bases rastreáveis, completas e tempestivas.
Um teste de estresse rodado sobre dado inconsistente produz um número preciso e errado. Esse número segue para a RAS e para o plano de capital.
A Resolução Conjunta nº 18 cobra exatamente essa base, com prazo de adequação em 31 de dezembro de 2026. A norma parte dos princípios do BCBS 239 para agregação de dados de risco. Ela exige política de qualidade das informações, trilhas de verificação desde a origem do dado e relatório semestral de qualidade.
O curso ao vivo Governança de Dados: Domine a Resolução Conjunta nº 18 trabalha cada um desses entregáveis, do dicionário de dados ao relatório semestral.
Teste de estresse como instrumento de decisão
O teste de estresse atende a uma exigência de reporte prudencial. Seu valor aparece quando o resultado chega à governança executiva.
Metodologias complementares, variáveis climáticas e efeitos sistêmicos dão à diretoria uma leitura antecipada dos choques que podem atingir capital, liquidez e modelo de negócio. Com essa leitura, a revisão da RAS e do plano de capital acontece antes do choque.
Capacitação em gestão integrada de riscos e governança de dados
A FBM Educação é o único parceiro de ensino do ICAEW no Brasil para a Certificação Internacional em IFRS em português desde 2007 e já capacitou mais de 20.000 profissionais. Dois programas tratam dos temas deste artigo.
O curso EAD Gerenciamento Integrado de Risco e Capital tem 20 horas de conteúdo, nível intermediário e 20 pontos no CRC. Passa pelo teste de estresse como elo entre o gerenciamento de riscos e o de capital, pela interação entre os riscos e pelo reporte do gerenciamento integrado. O curso também faz parte do portfólio do FBM Pro.
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